Επιτόκια: Τι θα αποφασίσει η ΕΚΤ

Το επικρατέστερο σενάριο για την απόφαση της ΕΚΤ την Πέμπτη 6/3, σχετικά με τα επιτόκια, φαίνεται πως είναι αυτό της μείωσης, με υποστηρικτές όπως ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, ο Γάλλος κεντρικός τραπεζίτης, Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, μεταξύ άλλων.

Ωστόσο, όλο και πιο δυνατές γίνονται οι φωνές αυτών που βλέπουν μια προσωρινή παύση της πτωτικής πορείας, με φόντο τις νέες εξελίξεις στο οικονομικό και πολιτικό σκηνικό, κυρίως λόγω Ντόναλντ Τραμπ.

Η αβεβαιότητα που δημιουργεί η πολιτική των ΗΠΑ για τους δασμούς και τις αμυντικές δαπάνες, ανησυχούν ορισμένους αναλυτές σχετικά με το αν είναι σοφό για την ΕΚΤ να προχωρήσει στην αναμενόμενη μείωση ή να τηρήσει στάση αναμονής μέχρι να ξεκαθαρίσει το τοπίο.

Το σενάριο της μείωσης

Η πλειοψηφία των αναλυτών περιμένει πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προχωρήσει σε ακόμη μία μείωση του επιτοκίου καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της Πέμπτης (6/3).

Αυτή η τάση προκύπτει κυρίως από τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της ΕΚΤ στις 29/30 Ιανουαρίου, όταν κυριάρχησε η άποψη πως τα επιτόκια πρέπει να μειωθούν περαιτέρω για να μην εμποδίζουν την οικονομική ανάκαμψη της Ευρωζώνης.

Εκτιμώντας πως είναι πολύ πιθανή την επίτευξη του στόχου για πληθωρισμό 2% στη διάρκεια του 2025, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ έχουν στρέψει πλέον το βλέμμα τους στην πορεία της οικονομίας.

Αν όντως επικρατήσει αυτό το σενάριο, τότε θα είναι η πέμπτη συνεχόμενη μείωση από τον περασμένο Σεπτέμβριο και η έκτη συνολικά από τον περασμένο Ιούνιο, όταν ξεκίνησε τον κύκλο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.

Το επιτόκιο καταθέσεων αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2,5% και αντίστοιχα θα διαμορφωθεί και το euribor που αποτελεί τον δείκτη αναφοράς στον υπολογισμό των δόσεων για τα δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο. Επομένως, θα μειωθούν και οι δόσεις για τα δάνεια αυτά.

Το σενάριο των αμετάβλητων επιτοκίων

Το διεθνές πολιτικό σκηνικό, οι αποφάσεις του Τραμπ για δασμούς στην ΕΕ και διακοπής των αμυντικών δαπανών έχουν δημιουργήσει μια τελείως νέα πραγματικότητα της Ευρώπη και δεν αποκλείεται να επηρεάσει δραστικά την απόφαση της ΕΚΤ για τα επιτόκια.

Έτσι, ορισμένοι αναλυτές έγιναν περισσότεροι διστακτικοί και εκτιμούν πως οι αποφάσεις για τις μειώσεις των επιτοκίων είναι πιθανόν να λαμβάνονται πιο δύσκολα.

Σύμφωνα με τα πρακτικά, στην τελευταία συνεδρίαση «υποστηρίχθηκε ότι απαιτείται μεγαλύτερη προσοχή για την έκταση και τον ρυθμό των περαιτέρω μειώσεων των επιτοκίων, καθώς αυτά θα πλησιάζουν στο ουδέτερο έδαφος, λόγω των αβεβαιοτήτων που υπάρχουν».

Επίσης, «εκφράστηκε η άποψη ότι το ουδέτερο επιτόκιο είναι πιθανό να είναι υψηλότερο απ' ό,τι πριν την πανδημία» καθώς τα τελευταία χρόνια αυξήθηκε η ζήτηση αποταμιεύσεων λόγω των υψηλότερων επενδύσεων για την πράσινη και ψηφιακή μετάβαση και την αύξηση στο δημόσιο χρέος σε παγκόσμιο επίπεδο.

Την άποψη αυτή διατύπωσε και δημόσια, το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Ιζαμπελ Σνάμπελ, η οποία εμφανίζεται πιο επιφυλακτική για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων.

Επιπλέον, πάντα σύμφωνα με τα πρακτικά, «υπήρχαν κάποια στοιχεία που υποδηλώνουν μια μετατόπιση της ισορροπίας των κινδύνων για τον πληθωρισμό σε ανοδικούς από τον Δεκέμβριο», όπως το κάπως αυξημένο ενεργειακό κόστος και ο αντίκτυπος από τους δασμούς που θέλει να επιβάλει ο Αμερικανός πρόεδρος, Ντόναλντ Τραμπ.

Πηγή: cnn.gr